CFD 거래

마지막 업데이트: 2022년 2월 14일 | 0개 댓글
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/그래픽=비즈니스워치

[서울=뉴시스] 이정필 기자 = KB증권은 국내주식 차액결제거래(CFD) 거래 서비스 오픈을 기념해 '온라인 매매 특가수수료' 및 '우수 고객 캐쉬 리워드' 이벤트를 실시한다고 14일 밝혔다.

CFD 거래란 현물 주식을 보유하지 않고 진입가격과 청산가격의 차액을 현금으로 정산하는 장외파생상품 거래를 말한다. 전문투자자(개인 및 법인)만 거래가 가능하며, 일반투자자는 거래 할 수 없다.

CFD 거래의 주요 특징은 ▲최소 증거금(40%)으로 최대 2.CFD 거래 5배의 레버리지 거래를 할 수 있다는 점과 ▲매도 가능 종목에 한해 신규매도(공매도) 진입도 가능해 주가 하락 시 공매도 전략 등 양방향 매수/매도가 가능하다는 점이다.

CFD 거래는 파생상품으로 분류돼 있어 순수익 분에 한해 11%의 파생상품 양도소득세가 적용되기 때문에 대주주 양도소득세 및 배당소득세가 적용되지 않는다.

KB증권 CFD 거래 서비스는 코스피 및 코스닥 약 2800여개 종목에 대해 거래가 가능하다. 외국계 증권사를 통하지 않고 자체 헤지 운용을 통해 서비스를 제공하기 때문에 별도의 환전 없이 원화 증거금으로 거래가 가능하다.

CFD 거래는 장외파생상품 거래이고 레버리지 거래 상품으로 원금 초과 손실이 발생할 수 있다. 국내주식 CFD 거래 서비스 및 이벤트 관련 자세한 사항은 KB증권 홈페이지를 참조하거나 글로벌BK솔루션부로 문의하면 된다.

이홍구 KB증권 WM영업총괄본부장은 "고액자산가 및 전문투자자를 중심으로 CFD 거래 서비스에 대한 관심에 부응하고자 이번 이벤트를 준비했다"며 "고객 니즈 중심의 다양한 거래 서비스를 제공해 성장하고 있는 우리나라 자본시장에 대한 고객 접근성을 높여나가겠다"고 말했다.

[주목받는 CFD]①시장 커지는데…정보는 '깜깜'

대주주 요건 강화와 함께 전문 투자자 기준이 완화되면서 차액결제거래(CFD) 시장이 팽창을 거듭하고 있다. 비교적 짧은 시간내 거래 규모가 급증하는 등 몰라보게 덩치를 키웠다.

이러는 사이 우려의 시선도 감지되고 있다. 주식시장에 미치는 CFD의 영향력이 확대되고 있지만 일반 투자자들이 접근할 수 있는 CFD 관련 통계가 불충분하기 때문이다. 금융 당국도 현황 공개에 대한 법적 근거 및 체계 미비 등으로 인해 파악이 안 돼 있거나 별도의 안내를 하고 있지 않은 상황이다.

여기에 관련 업계에서도 정보 공개에 대한 시각차를 보이고 있다. 결국 CFD의 대표적인 부작용으로 꼽히는 수급 왜곡, 반대매매 리스크에 일반 투자자들이 한동안 노출될 수밖에 없을 것으로 보인다.

/그래픽=비즈니스워치

CFD 성장의 분기점 '2019년'

국내 CFD 시장은 2019년을 기점으로 폭발적인 성장세를 나타내고 있다. 지난해 10월 김병욱 더불어민주당 의원실에서 내놓은 자료에 따르면 2019년 8000억원에 불과했던 CFD 계좌 잔고 규모는 작년 8월 말 기준 4조2000억원을 넘어섰다. 지난해 연말 기준 5조5000억원 수준까지 성장한 것으로 추정된다. 그만큼 CFD 투자 수요가 늘었다고 해석할 수 있다.

CFD는 주식과 같은 기초자산을 보유하지 않고 가격변동에 따른 차익을 활용해 거래하는 상품이다. 기존에는 매수·매도 상관없이 최대 10배의 레버리지 효과를 낼 수 있었지만 최근 금융 당국이 증거금 비율을 높이면서 2.5배로 줄어들었다. 예컨대 4억원으로 10억원 어치의 주식을 매매할 수 있는 식이다. 레버리지 비율은 상장사의 신용도에 따라 달리 적용된다.

국내에서는 지난 2015년 교보증권이 CFD 서비스를 CFD 거래 최초로 개시했다. 도입 초기만 해도 큰 관심을 끌지 못하다가 2017년부터 대주주 요건이 강화되면서 서서히 주목받기 시작했다. 2017년말 대주주 과세 기준이 25억원에서 15억원으로 낮아졌고 2019년말에는 10억원으로 재차 조정됐다.

비슷한 시기 전문 투자자 요건까지 완화되면서 CFD 시장의 덩치를 키웠다. CFD는 고수익·고위험 상품으로서 전문 투자자에 CFD 거래 한해서만 계좌를 개설할 수 있다. 2019년 11월 전문 투자자 제도 개편 당시 2783건에 그쳤던 등록건수는 지난해 10월말 기준 2만1611건으로 8배 가까이 증가했다.

전문 투자자 자격을 획득한 개인들의 대주주 요건 회피성 자금이 CFD 시장으로 흘러들면서 시장 규모는 급격히 확대됐다. CFD의 경우 매수 가격과 매도 가격의 차액만을 취하는 거래 특성상 투자자에게 주식 소유권이 부여되지 않는다. 대주주 요건에서 자유로운 셈이다.

양날의 검 'CFD'

CFD는 장·단점이 확실한 상품이다. 투자 수익을 극대화할 수 있는 레버리지와 더불어 절세 효과도 누릴 수 있는 점이 대표적인 장점으로 꼽힌다.

지난해 4월 기획재정부는 파생상품 양도세 과세대상에 CFD를 추가했다. CFD 거래를 통해 수익이 발생할 경우 11%(지방세 포함)의 세금을 부과하겠다는 것이다.

CFD 서비스의 높은 수수료율을 감안하면 국내 주식은 일반 계좌의 신용거래를 활용하는 게 유리하지만 해외주식의 경우 세금부담이 덜 한 편이다. 현행 해외주식 양도소득세율인 22%에 절반 수준이기 때문이다.

이와 반대로 역기능도 있다. 가장 빈번하게 거론되는 게 수급 착시 현상과 반대매매다. CFD는 일반 현물 주식 매매와 달리 거래 과정에 외국계 증권사가 포함된다.

예를 들어 투자자가 매매 주문을 하면 국내 증권사는 이를 외국계 증권사에 넘긴다. 외국계 증권사는 한국거래소에 해당 주문을 내고 체결되면 이를 통보한다. 매수일 경우 주문 수량만큼 해외 증권사에서 사들이고 매도일 경우 보유 물량을 주문량에 맞춰 내다 파는 식이다. 일종의 중개형 위탁매매 방식인 CFD 거래 셈이다.

실제 사고파는 주체가 외국계 증권사이기 때문에 해당 주문은 거래소에서 집계하는 투자 주체별 거래 실적에 외국인으로 잡힌다. 국내 전문 투자자가 외국인으로 인식된다.

이와 더불어 레버리지 투자의 경우 하락장에 취약하다. 반대매매 위험성이 커지기 때문이다. 적정 증거금을 유지하지 못 할 경우 증권사들은 반대매매를 집행, CFD를 통해 체결한 거래를 청산한다. 증시 조정이 지속될수록 반대매매 물량 출회로 반등 모멘텀이 약화될 수밖에 없다. 악순환이 연속될 가능성이 커진다고 볼 수 있다.

황세운 자본시장연구원 연구위원은 "CFD는 잘 쓰면 약이고 못 쓰면 독이 될 수 있다"며 "상승장에서는 투자 수익을 극대화시킬 수 있는 수단이 되지만 증시 변동성이 확대되는 국면에서는 투자 원금 이상의 손실을 초래할 수 있는 위험성도 갖고 있기 때문에 요즘과 같은 시기에는 보다 보수적으로 접근할 필요가 있다"고 조언했다.

/그래픽=비즈니스워치

영향력은 커지는데…정보는 '제한적'

문제는 제도가 시장의 성장 속도를 따라가지 못한다는 점이다. 시장 규모가 커지면서 CFD가 주식시장에 미치는 영향력은 확대되고 있다. 특히 신용 융자보다 큰 레버리지를 일으켜 증시 변동성을 더욱 심화시킬 수 있는 요인으로 지적받지만 일반 투자자들이 예방 차원에서 참고할 만한 자료는 전무한 상황이다.

그나마 한국거래소가 올해 1월부터 CFD 레버리지 투자에 대한 위험성 파악을 위해 증권사들로부터 관련 통계를 취합하기 시작했다. 다만, 이마저도 전체적인 현황이 아닌 증거금 정도의 정보만을 수집하는 것으로 파악되는데, 공개는 안 되고 있는 실정이다.

한국거래소 관계자는 "장외 파생상품 매매 내역에 대해서는 증권사들로부터 보고를 받고 있으나 반대매매와 관련한 정보에 대해서는 들어오고 있지 않다"며 "자료가 공개되지 않는 것은 매매 내역에 개인 정보가 포함돼 있고, 향후 공개 범위에 대해 정해질 것으로 예상되지만 아직까지 법이나 체계가 잡혀있지 않기 때문"이라고 말했다.

사실상 일반 투자자들은 수급 왜곡, 반대매매 리스크 등에 고스란히 노출된 셈이다. 자본시장을 감독하는 금융감독원도 관련 통계가 필요할 때 마다 증권사들로부터 자료를 CFD 거래 취합해 활용할 뿐 이를 공개하지 않는다는 입장이다.

금융감독원 관계자는 "일반적으로 공개되는 특별한 수치 외에 별도의 안내는 안하고 있는 것으로 알고 있다"며 "업무보고서라고 해서 정기적으로 받는 자료의 양식을 변경한다면 가능하겠지만 그렇게 하려면 규정 변경 등을 해야 하기 때문에 필요할 때마다 증권사를 통해 수치를 취합하고 있다"고 설명했다.

이와 관련해 증권가에서는 의견이 엇갈리고 있다. 일각에서는 CFD와 관련한 정보 공개가 필요 없다고 주장하고 있다. 한 업계 관계자는 "CFD 거래와 관련한 자료를 공개하는 것은 마치 사모펀드에 투자 내역을 낱낱이 밝히라고 하는 것과 다름없다"며 "과도한 규제는 오히려 시장의 역동성을 떨어뜨리는 역효과를 낼 수 있다"고 말했다.

반면, 다른 한 쪽에서는 시장 리스크 관리 차원에서 일정 수준 정보 공유가 필요하다는 견해를 내보이고 있다.

또 다른 업계 관계자는 "증시 상승 국면에서는 과도한 '빚투'를 조장할 수 있고, 하강기에는 이에 따른 반대매매 물량 출회 등 공포심을 유발할 수 있다"며 "시장 리스크 관리 및 안정성 확보 측면에서 CFD 거래 규모, 계좌 잔고, 반대매매 비율 정도는 항시 확인할 수 있는 환경이 조성될 필요가 있다"고 강조했다.

CFD 거래

(서울=연합인포맥스) 정선영 기자 = 국내 증시에서 최대 10배까지 레버리지 거래를 할 수 있는 주식 차액결제(CFD) 거래가 점점 파이를 키워가고 있다.

CFD거래는 실제로 투자상품(주식 등)을 보유하지 않지만 해당 상품의 가격 변동에 따른 차익을 얻을 수 있는 장외파생상품이다. 차액만 정산하는 방식이어서 레버리지를 활용할 경우 실제 투자금액보다 거래 규모가 급격히 커질 수 있다.

31일 증권업계에 따르면 지난해 말 기준 키움증권의 CFD거래에 의한 국외기관 예치금은 5천166억2천292만9천원으로, 유진투자증권의 CFD거래 관련 CGS CIMB증권 예치금은 928억1천440만3천원(환율 1,088.00원 적용)에 달했다.

CFD거래가 차액결제로 이뤄지는 특성을 고려할 때 예치금은 증거금 성격으로 실제 거래 규모는 몇 배가 된다.

키움증권의 예치금으로 레버리지를 2배만 적용해도 거래 규모는 1조원을 훌쩍 웃돈다.

키움증권이 2019년 6월부터 CFD거래를 시작한 것을 고려하면 불과 1년 반만에 조 단위로 몸집을 불린 셈이다. 키움증권의 경우 개인 고객이 많은 만큼 전문투자자를 대상으로 한 CFD거래는 더욱 눈길을 끈다.

홍성국 더불어민주당 의원실(세종시갑)CFD 거래 에서 금융감독원으로부터 제출받은 자료에 따르면 2019년 10월부터 올해 2월까지 1년 반동안 국내 증권사들의 CFD 거래규모는 5배 가까이 증가했다.

올해 2월말 기준 월별 CFD거래 잔액은 4조397억원이었는데 이는 2019년 10월말 8천억원대와 비교할 때 급증한 수준이다. 2월말 기준 전문투자자는 1만1천720명으로 집계됐다.

한 증권사 관계자는 "CFD 거래의 경우 증거금율이 약 20% 정도인데 풀(full)로 레버리지 거래하는 경우는 거의 없다"며 "전문투자자들만 할 수 있는 거래라 고객군 중 이런 니즈가 있는 증권사라면 성장에는 한계가 있을 수 있지만 수익성은 나쁘지 않다"고 설명했다.

이처럼 CFD 거래의 규모가 커지자 대형증권사들도 점차 뛰어들 태세다.

삼성증권은 오는 1일부터 전문투자자를 대상으로 CFD거래를 새로 시작한다. 거래가능한 기초자산은 코스피와 코스닥에 상장된 1천800여개 종목이다.

미래에셋증권과 NH투자증권도 CFD거래를 위한 준비를 하는 것으로 전해졌다.

특히 4월부터 파생상품 양도소득세가 부과되면서 CFD거래는 전면에 부각됐다. 2023년부터는 금융투자소득으로 세금이 부과될 예정이다.

증권사들이 눈독을 들이는 것과 달리 CFD거래의 부작용을 우려하는 시선도 많다. 이른바 '빚투'에 대한 우려다.

CFD거래가 적은 자금을 활용해 10배에 가까운 레버리지를 일으킬 수 있어 주가가 하락할 경우 마진콜의 충격도 크다.

이런 위험은 실제로 나타나기도 했다.

최근 미국 증시를 뒤흔든 빌 황의 아케고스 캐피털 매니지먼트 마진콜 사태에서 CFD가 활용된 것으로 알려지면서 우려가 커졌다.

월스트리트저널(WSJ)에 따르면 크레디트스위스가 아케고스와 총수익스와프(TRS), 차액결제(CFD) 계약을 맺고 자금을 빌려주면서 약 32억 달러의 손실을 본 것으로 알려졌다.

아케고스 캐피털의 레버리지가 5~8배인 점을 고려할 때 은행들의 전체 손실액이 최대 100억달러에 이를 것이라는 JP모건의 추정이 보도되기도 했다.

올해초 국내 증시 조정국면에서도 변동성이 컸던 이유 중 하나로 CFD가 꼽히기도 했다.

CFD거래는 거래 주체가 외국인으로 잡히는 데다 거래 규모를 정확하게 추정하기 어려운 상태다.

한국투자증권은 CFD거래가 장외파생상품이라 정확하게 거래 규모를 집계하기 어렵고, CFD계약에 따른 주식거래를 한국거래소에 전송하는 실제 주체가 외국계PB라 내국인이 투자해도 외국인으로 집계되는 특성이 있다고 설명했다.

이나예 한국투자증권 연구원은 지난 10일 보고서에서 "CFD거래의 증가는 장중 강제 청산제도 때문에 증시 변동성 확대에도 영향을 미친다"고 분석했다.

그는 "예탁자산평가금이 일정수준 이하로 하락하게 되면 CFD 거래를 중개한 증권사가 위험관리를 위해 반대매매로 포지션을 강제로 청산시키는데 이런 기계적인 매도 집행은 시장참여자의 투자 심리를 더욱 위축시켜 추가적인 매물 출회를 유발할 가능성이 높다"고 언급했다.

CFD 거래

사진=삼성증권

사진=삼성증권

삼성증권이 전문투자자를 대상으로 해외주식 CFD(차액결제거래) 거래 서비스를 오픈했다고 13일 밝혔다.

CFD(Contact For Difference)란 고객이 실제 기초자산(주식)을 직접 보유하지 않고, CFD 거래 가격 변동을 이용한 차익을 목적으로 매매하며, 진입가격과 청산가격의 차액을 현금으로 결제하는 장외파생거래를 의미한다.

레버리지 활용 가능하다는 점과 차입공매도가 가능하다는 점에서 이미 유럽, 홍콩, 호주, 일본 등 금융선진국에서는 활성화 돼 있으며 국내에서는 2016년부터 시작됐다.

최근 해외주식을 거래하는 투자자들이 증가함에 따라 해외주식을 기초자산으로 한 해외주식 CFD에 대한 관심도 높아지고 있다.

현재 삼성증권 해외주식 CFD는 미국과 홍콩 시장에 상장된 종목에 대한 투자가 가능하다. 다만 CFD의 경우 별도의 CFD 거래 자격을 충족한 전문투자자만 거래 가능하다.

해외주식 CFD를 활용하면 투자자입장에서 다양한 방식의 투자가 가능하다. 우선 해외 개별종목을 최대 2.5배로 레버리지 투자가 가능하다. 그리고 과도하게 상승하거나 하락이 예상되는 종목을 공매도해 주가 하락 시 수익을 추구하는 방식으로도 투자가 가능하다.

다음으로는 보유하고 있는 해외주식과 유사 업종의 다른 종목을 공매도해 손실을 헤지하는 투자방식이 있을 수 있다.

마지막으로 헤지펀드를 비롯한 기관투자자들의 주요 투자전략인 롱숏 전략을 구사할 수 있다.

투자방법이 다양한 해외주식 CFD의 또 다른 장점으로는 별도의 환전과정 없이 원화로 거래할 수 있으며, 해외주식 양도소득세율이 22%인데 비해 파생상품 양도소득세율은 11%로 과세된다는 점이다.

단 2023년부터는 금융투자소득세율이 적용될 예정이다.

해외주식 CFD의 거래수수료는 대면 0.15%, 비대면 0.1%이다.

삼성증권 관계자는 “최근 변동성이 높아지는 해외주식시장에서 다양한 전략을 구사하고자하는 전문 투자자들에게 좋은 투자의 수단이 될 것”이라고 밝히며 “높은 활용도만큼 비용과 위험에 대한 충분한 고려 후 투자하시길 바란다”고 했다.

삼성증권은 해외주식 CFD 거래 서비스 오픈을 기념해 현금 최대 100만원 등의 이벤트를 7월 29일까지 진행한다.

이번 이벤트는 5월 2일 서비스 오픈 이후 신규개설한 해외주식 CFD 계좌에서 1주만 거래해도 선착순 200명을 대상으로 이마트-GS칼텍스 3만원 상품권을 지급한다.

또 신규개설한 해외주식 CFD 계좌에서 50억원 이상 거래시 선착순 20명에게 현금 50만원을 지급하고 100억원 이상 거래시 선착순 15명에게 현금 100만원을 지급한다.

CFD 거래

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    • 김세진 기자
    • 승인 2021.10.15 16:38
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      메리츠증권 CI (사진=메리츠증권)

      [데이터솜=김세진 기자] 메리츠증권(대표이사 최희문)이 비대면 계좌 신규고객 뿐만 아니라 기존고객 에게도 동일하게 국내 주식 차액결제거래(CFD∙Contract for Difference)의 비대면 계좌 거래 수수료를 업계 최저수준인 0.015%로 인하 한다.

      메리츠증권 관계자에 따르면 CFD란 전문투자자 전용 상품으로 고객이 실제 주식을 보유하지 않고 매수가격(진입가격)과 매도가격(청산가격)의 차액만 현금으로 결제하는 장외 파생상품을 말하며 메리츠증권의 CFD는 국내주식 약 2500종목(ETF포함) 거래가 가능하고 해외주식 및 상품 등 다양한 자산 군으로 거래가능 종목을 확대할 예정이다.

      메리츠증권의 CFD 서비스는 대부분의 다른 증권사와 달리 외국계 증권사를 통하지 않고 자체 헤지 운용을 통해 서비스를 제공한다.

      이로인해 외국계 증권사로부터 주식 배당금의 일부만(배당수익의 약 75%)수취하여 고객에게 제공하는 CFD 거래 기존 CFD 상품과 달리 기초자산에서 발생하는 배당금 전액을 고객에게 CFD 수익으로 제공하여 고배당 주식을 CFD로 투자하는 투자자에게 단순 주식투자 대비 더 높은 수익을 제공하고 있다.

      과세경감 효과는 해외지수를 기초로 하는 ETF 투자에도 발생한다. ‘TIGER 차이나전기차SOLACTIVE ETF’, ‘KODEX 미국 FANG플러스 ETF’와 같이 개인 CFD 거래 투자자들로 부터 인기 있는 해외시장 ETF는 투자자가 직접 투자 시 투자수익에 대해 15.4%의 과세 부담이 있지만 해외시장 ETF를 CFD로 투자하는 CFD 거래 CFD 거래 경우 투자수익과 투자손실을 통산하고 모든 CFD 거래 비용을 제외한 순수익 분에 대해 11%의 파생상품양도소득세가 분리 과세되어 절세효과를 원하는 투자자에게 인기가 높다.

      메리츠증권 CFD는 다양한고객의 요구에 부합 하고자 업계 최초로 이자비용 없는 증거금 100% 계좌를 도입 하였으며 대용증거금 서비스를 통해 현금뿐만 아니라 보유 주식으로도 증거금을 대신할 수 있도록 했다.

      그 외 자체 리스크 관리를 통해 고객의 개별적인 요청에 대해 즉각적인 응대가 가능하며 별도의 환전비용을 내며 달러 증거금을 맡겨야 하는 불편함 없이 간단한 ‘원화 증거금’만으로 투자가 가능한 서비스를 제공 받을 수 있다.

      15일 메리츠증권 관계자는 “이번 비대면계좌 대상 수수료 인하로 전문 투자자들이 부담없이 메리츠증권의 CFD 서비스를 이용할 수 있을 것”이라며 “앞으로 웹 기반의 새로운 CFD플랫폼 출시와 다양한 니즈를 가진 투자자들을 위해 해외시장 및 다양한 기초자산 등으로 CFD 거래가능 종목을 지속적으로 확대해 개인전문투자자 시장을 선도하는 증권사로 거듭날 것”이라고 말했다.


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